أوصى مركز التجاري للأبحاث بالاكتتاب في الطرح العام الأولي لمجموعة الشركة العامة للأشغال بالمغرب (SGTM)، الذي تنطلق عمليات الاكتتاب فيه من يوم الإثنين فاتح دجنبر وتستمر حتى 8 من نفس الشهر، مشيراً إلى توقعاته بمسار متميز للسهم في البورصة خلال الفترة 2025-2027، مستندة إلى قدرة المجموعة على الاستفادة من المشاريع المهيكلة الكبرى في المملكة. ويعد هذا الطرح، بقيمة 5 مليارات درهم، ثاني أكبر عملية طرح عام أولي في تاريخ البورصة المغربية بعد اتصالات المغرب في 2004.
وأكد محللو المركز أن الشركة العامة للأشغال بالمغرب تتمتع بمكانة رائدة في قطاع البناء والأشغال العمومية، مع رصيد يضم أكثر من 1,000 مشروع مهيكل، ويتوقع أن يتجاوز رقم معاملاتها 14 مليار درهم خلال سنة 2025. ويرجع تفاؤل المركز بالأداء المستقبلي للسهم إلى ثلاثة عوامل رئيسية، أبرزها السياق الاقتصادي الملائم الذي يتيح للمجموعة تسريع نموها، واستمرار الاستثمار العمومي، بالإضافة إلى تغيّر نمط استهلاك الإسمنت الذي يتوقع أن يتجاوز 8% ابتداء من 2025.
وأشار التقرير إلى أن المجموعة تمتلك القدرة على استقطاب مشاريع البنية التحتية الكبرى في المملكة بفضل تواجدها في كامل سلسلة القيمة لقطاع البناء، وتطوير نموذج البناء “Fast Track” ومشاريع تسليم المفتاح، ما يمنحها ميزة تنافسية مهمة. كما أضاف المحللون أن الطرح قد يؤدي إلى تحسين مضاعفات تقييم السهم خلال الفترة 2025-2028، مع متوسط نسبة سعر السهم إلى الأرباح (P/E) يقل عن 16 مرة، ما يفتح آفاقاً لأداء قوي ومؤشرات إيجابية للمستثمرين في السوق المغربية.
01/12/2025
