بلغت السيولة النقدية المتداولة في المغرب نحو 540 مليار درهم عند متم يوليوز 2026، بعدما تجاوزت 543 ملياراً في نهاية ماي، في استمرار لمنحى تصاعدي يتجاوز الارتفاع الظرفي المسجل خلال جائحة كورونا. وارتفع متوسط نمو النقد المتداول من 6.2 في المائة سنوياً خلال الفترة 2010-2019 إلى 10.6 في المائة بين 2020 و2024، قبل أن يتسارع خلال 2025 ويستمر خلال السنة الجارية. ولا تعني هذه الكتلة بالضرورة أموالاً غير مصرح بها ضريبياً، إذ تشمل حاجيات الأسر ومدخراتها والمعاملات النقدية لتجارة القرب وخزائن المقاولات، غير أن استمرار حجمها المرتفع يعيد النقاش حول توسيع الشمول المالي وإدماج السيولة خارج القنوات البنكية، بالتزامن مع التحضير لمشروع قانون المالية لسنة 2027.
ويطرح هذا الوضع إمكانية اللجوء مجدداً إلى آلية للتسوية الطوعية، بالنظر إلى نتائج العملية المنجزة سنة 2024، التي شملت أموالاً وممتلكات ومداخيل خاضعة للضريبة وغير مصرح بها مقابل مساهمة تحريرية بنسبة 5 في المائة. وأفادت المديرية العامة للضرائب بأن القيمة الإجمالية للتصريحات بلغت 128.6 مليار درهم، بينما ناهزت المداخيل المباشرة للخزينة 6.4 مليارات درهم. ويرى الخبير المالي محمد أمين بنرحمون أن أي تسوية جديدة، في حال اعتمادها، ينبغي أن تستهدف تحويل الأموال إلى الدورة المالية القابلة للتتبع وترسيخ الامتثال المستدام، محذراً من أن تكرار التسويات بفواصل قصيرة قد يدفع بعض الملزمين إلى انتظار إجراءات استثنائية بدل احترام الالتزامات الضريبية في آجالها.
من جهته، يرى الخبير الاقتصادي المتخصص في المالية العمومية رشيد قصور أن جاذبية التسوية لا ترتبط فقط بالإيرادات الفورية، بل أيضاً بقدرتها على إدماج السيولة في النظام البنكي وتوسيع قاعدة المعلومات المتاحة للإدارة، مع التأكيد على أن موارد الدولة المستدامة تظل أهم من المداخيل الاستثنائية. ويشير إلى أن معالجة تضخم الكاش تتطلب مقاربة أوسع تشمل تطوير الأداء الرقمي، وتعزيز الشمول المالي والرقابة على المعاملات ذات المخاطر، ومعالجة بعض أسباب استمرار الاقتصاد النقدي، بما فيها الاقتصاد غير المهيكل وكلفة الخدمات ومستوى الثقة في المؤسسات البنكية. ويبقى تحديد ما إذا كان مشروع قانون المالية 2027 سيتضمن تسوية جديدة رهيناً بالتدابير الجبائية التي ستعتمدها الحكومة، في ظل البحث عن توازن بين استقطاب السيولة وتعزيز الامتثال دون تحويل الاستثناء إلى إجراء متكرر.
21/09/2026
